„Zoll“ sei das schönste Wort der Welt, hat Donald Trump einmal geschwärmt. Und Liebe macht blind: Für alles Mögliche scheint das vermeintliche Wundermittel geeignet zu sein, entsprechend wahllos setzt es der US-Präsident seit Wochen ein. Er kündigt Zölle an, nimmt sie zurück, gewährt Ausnahmen und Aufschub, kehrt zum Anfang zurück.

Nach dieser Nervenprobe bedeuten die jetzt beschlossenen 25 Prozent Abgaben auf importierte Autos und Zulieferteile schon relative Gewissheit. Das ist die einzige gute Nachricht.

Trump hält Zölle für Allheilmittel

Zölle bewirken in einer arbeitsteiligen Welt selten Gutes, und Trump macht es noch schlimmer. Mindestens drei Zwecke verfolgt er, und sie passen nicht zusammen. Zölle sollen die US-Industrie schützen und stärken, die löchrige Staatskasse füllen und als Verhandlungsmasse mit dem Ausland dienen. Aber jeder dieser Zwecke bräuchte ein andere Zollpolitik - es passt vorn und hinten nicht. Ist jedes Ziel für sich schon fragwürdig, führen alle zusammen zu dem Chaos, das die US-Wirtschaft inzwischen ernsthaft schwächt.

Die Zollpolitik fügt sich ins Trump-Muster. Vielen einzelnen Maßnahmen mögen politisch Zugeneigte noch etwas abgewinnen. Wie sie aber zusammenpassen sollen, weiß wohl nicht einmal der Präsident. Er gewann die Wahl als Kämpfer gegen die Inflation, die er nun aber mit Zöllen und wachsender Staatsverschuldung selbst anheizt. Er will die Industrie wieder aufbauen, aber massenhaft Arbeitskräfte abschieben. Eine Kryptowährungsreserve soll her, aber keine Konkurrenz zum Dollar. Die Ölkonzerne sollen groß in neue Förderstätten investieren, das Öl dann aber billig verkaufen. Teile des Zolldekrets können die Behörden noch gar nicht umsetzen, aber Zehntausende ihrer Beschäftigten werden entlassen.

Die Fans in der Wirtschaft sind geschockt

Die allgemeine Unsicherheit bremst Investitionen und Konsum. Weil durch Zölle vieles teurer werden wird, sind die Inflationserwartungen bereits drastisch gestiegen. Aktien- und Anleihenkurse fallen. Viele sagen schon eine Rezession voraus oder deren kleinere, vielleicht sogar gemeinere Schwester Stagflation: Müde Wirtschaft mit trotzdem steigenden Preisen - Deutschland kennt das.

Doch bei Trump und seinen Ministern hinterlässt das kaum Eindruck. Es ist der größte Schock aller Wirtschafts- und Finanzleute, die den neuen Präsidenten zunächst bejubelt hatten: Ihre Sorgen vor einer Rezession scheint Trump inzwischen ein bisschen kleinkariert zu finden. Beseelt von der Idee eines völlig anderen, „befreiten“ Wirtschaftssystems riskiert er auf dem Weg dorthin alles.

Konflikt mit unabsehbaren Folgen

Die Unfallgefahr ist enorm, und sie geht über die Automobilindustrie und sogar den Welthandel hinaus. Denn eine Kombination aus schwacher Konjunktur, hartnäckiger Inflation und riesigem Staatsdefizit in der größten Volkswirtschaft der Welt ist toxisch.

Sie brächte die Notenbank schwer in die Bredouille: Um die Inflation zu bekämpfen, müsste die Federal Reserve die Zinsen hochhalten. Um die Wirtschaft in Gang zu halten, müsste sie sie senken. Trump fordert schon heute Letzteres, und eine Zuspitzung würde zum Großkonflikt um die Unabhängigkeit der Fed führen. Das klingt abstrakt, aber wenn es die weltweit wichtigste Zentralbank und Hüterin der Weltreservewährung betrifft, sind die Folgen kaum absehbar.

Es ist nach Jahrzehnten von Dollarstärke und robuster Wirtschaft schwer vorstellbar, aber sollte Trump mit der Notenbank verfahren wie mit allen anderen, sind selbst Kapitalflucht und eine US-Schuldenkrise nicht aus der Welt. Wie real diese Gefahr tatsächlich wird, hat allein er selbst in der Hand. Angesichts seines Umgangs mit der Zollpolitik ist jede Befürchtung berechtigt.